[桂花树价格]中国桂花淀粉期货价格寻找功能的实

　　本文采用2014年12月19日至2017年1月20日的桂花淀粉现货价格，桂花树价格主要采用协整检验，误差校正模型向量，格兰杰因果关系检验，脉冲响应和方差分解。法研究桂花淀粉现货价格之间的主导关系。果表明，桂花淀粉期货价格与现货价格之间存在双向直接关系，而现货价格的变化更能说明对期货的冲击。国的桂花淀粉期货市场的运作是有效的，并且已经显示出定价功能。2010年12月19日，桂花淀粉的期货价格在大连商品交易所正式挂牌交易，这是桂花工业的首个下游期货品种。入桂花淀粉期货进一步扩大了为桂花行业和实体经济服务的期货市场的范围和深度，并为该地区的公司提供了更全面的覆盖工具。
　　花产业链。时，作为中国桂花淀粉的主要生产者和消费者，桂花淀粉在期货市场上的上市有助于中国与桂花淀粉的定价能力竞争。国际市场上。文研究了中国桂花淀粉期货价格与现货市场价格之间的传递关系，为桂花产业链中的公司提供理论依据。免风险，改善桂花淀粉的现货市场。
　　时，我也希望为中国农产品期货价格发现的研究做出一点贡献。国是桂花淀粉的主要生产国：根据中国淀粉工业协会的统计数据，2014年中国桂花淀粉的生产能力达到3100万吨，桂花达到1700万吨，生产能力增长率为1.64％，产量增长率为-7.10％。2014年，中国淀粉生产的复合年增长率达到7.18％。国的桂花淀粉产业进入了一个稳定的发展时期。快速发展时期开始。国也是桂花淀粉的主要出口国：2016年，桂花淀粉的总出口量为136，800吨，比去年同期增长79.95％，达到54国家和地区，主要在东南亚和南亚。花淀粉是淀粉糖等许多行业的淀粉原料，与国民生活息息相关。国的桂花淀粉价格波动很大：2008年，桂花淀粉的现货价格急剧下跌至2009年的1600元/吨，然后在2011年逐渐上升。高触及3，桂花树价格250元/吨，并一直呈下降趋势。2014年，他开始剧烈振荡。2014年至2016年，桂花淀粉现货价格在2080-3550元/吨之间，波动幅度在70％左右。不仅严重影响了桂花淀粉加工企业，而且影响了桂花产业链。果，市场参与者迫切需要覆盖。

　　
　　减缓中国桂花淀粉价格的波动并保持桂花淀粉的稳定性，2014年12月19日，桂花淀粉期货已正式挂牌。连商品交易所的评级。一个交易日，桂花淀粉交易总量较为活跃：单方交易量为17，121手，成交金额为4.82亿元，未平仓合约未平仓； 3，620手。花淀粉期货的初始清单是合理的，流动的，符合市场预期。2014年12月19日至2016年1月20日的数据显示，桂花淀粉期货价格与桂花淀粉现货价格走势基本相符，而桂花滞后于期货波动。
　　花淀粉的期货合约价格在2016年9月29日达到了一个较低的水平。货价格跟随了2010年10月10日的最低反弹。花淀粉最初显示出对现货价格的决定性作用。理论上讲，由于远期交易是长期交付货物的一种合同交易，因此有关市场供求的大量信息都集中在这个市场中，其中几乎包含了所有影响期货产品供求的因素。际上，远期价格的特征是连续性，开放性和期望，这会影响现货价格，即期货市场。
　　格发现功能。国引入桂花淀粉期货的时间仍然很短，对桂花淀粉期货与现货价格之间关系的分析仍然不足。文希望利用实证研究方法来丰富其研究。文档中选择的桂花淀粉的远期价格是大连商品交易所桂花淀粉主力合约的每日结算价，即在结算月份中，选择下一个主合约，从而获得桂花淀粉期货的连续序列，然后选择连续合约序列的每日结算价格为淀粉期货价格本文所要求的桂花。货价格是国家粮油信息中心发布的河北省桂花淀粉的出厂价格，河北省是中国的一个农业大省。文档选择2014年12月19日至2017年1月20日的510个每日数据系列。望通过分析足够的样本来获得更可靠的样本。文中的桂花淀粉现货价格用S表示，桂花淀粉期货合约的价格用F表示。文档提供了该期间所选每日数据的描述性统计分析表1显示了2014年12月19日至2017年1月20日的描述性结果。表显示，该样品中桂花淀粉的平均现货价格为2515.941元/吨，在2080元/吨至3200元/吨之间;期货均价为2257694元/吨，均价为1612元/吨在3078元/吨之间波动。们可以看到桂花淀粉期货价格高于现货价格，期货价格的标准差高于现货价格，即价格波动期货更为严峻，桂花淀粉期货比现货对外部因素更为敏感。协整检验中，数据必须满足序列以相同顺序稳定的条件。此，我们首先通过单位根检验检查数据是否稳定。
　　文档使用ADF的单位根测试方法，其结果显示在表2中。表显示，S和F变量的原始序列ADF测试值更好。界值10％，即桂花淀粉的现货价格和期货价格的原始序列不稳定。此，再次执行其一阶差分序列的单位。检验，从表的结果看，差异后两个序列的ADF统计值在显着性水平为1％时均小于临界值，也就是说，差异后的序列是稳定的，即，桂花淀粉的现货价格和期货价格具有宜人的一阶顺序I（1）。
　　上测试表明，两组变量之间的差异对应于一阶顺序序列。此，可以执行协整测试以检查两者之间是否存在稳定的长期平衡关系。整检验方法通常使用两步E-G方法和Johanson最大似然估计方法。者在本文档中使用，并且根据AIC和SC标准确定换挡顺序为2。3显示，桂花淀粉（S）的现货价格和桂花淀粉（F）的价格均在5％的显着水平。过协整检验，我们可以看到两者之间存在长期均衡关系，但无法确定两者之间的短期关系。此，我们必须使用纠错模型来完成它。们使用下面的软件EVIEWS6.0建立错误校正模型，其结果显示在表4中。于上面的方程式，我们可以看到错误校正项的系数均为负值，即ECMt-1之前的系数为负值，表明桂花淀粉的现货价格和期货价格必须反向调整才能返回到当它们偏离均衡价格时保持平衡。状短期内，桂花淀粉的现货价格（S）与桂花淀粉的期货合约价格（F）呈正相关。货价格的误差校正系数的绝对值较大，表明现货价格从偏离状态恢复到稳定状态相当快。过上述检验，我们评估了桂花淀粉现货价格与期货价格之间的长期和短期关系，但是我们无法具体分析桂花淀粉价格与期货价格之间的因果关系。项。此，我们必须使用格兰杰因果关系检验进行判断和分析。协整中，我们选择最佳滞后阶段作为2，用EVIEWS 6.0获得的结果如表5所示。上表中，我们可以看到在5％的显着水平下，该统计量两个初始价格中的F高于5％的临界水平，因此拒绝了初始假设，即桂花淀粉（S）的现货价格和淀粉期货合约。花（F）。

　　们之间存在因果关系。明桂花淀粉现货价格的变化将导致未来价格的变化，而期货价格的变化也将导致桂花淀粉的现货价格的变化。过对桂花淀粉期货价格与现货价格之间关系的实证研究，得出以下结论：期货价格之间存在长期的均衡关系。花淀粉和现货价格，以及两个原因现货价格在两个方向上都有指导作用，期货价格的走势对价格趋势有更强的指导作用现货。究结果表明，中国桂花淀粉期货市场的运行是有效的，并且已经表现出更好的价格发现功能。
　　桂花淀粉期货于2014年12月19日在大连商品交易所上市以来，经过两年多的发展，该计划现已投入运营。先，充分发挥桂花淀粉期货合约的定价功能。国是桂花淀粉的主要生产国和出口国，但其定价机制既不科学也不合理，价格波动过大，给加工企业带来经营风险。花淀粉。此，应充分发挥期货定价功能，利用期货市场的高频交易，确定合理的价格，指导确定桂花淀粉的现货价格，因此，桂花淀粉的现金价格趋于科学合理。

　　定甜味桂花淀粉的合理价格还促进了中国在国际市场上令人愉悦的桂花淀粉定价能力的竞争。是积极引导关联公司实现桂花淀粉保值。花淀粉期货是桂花加工企业的重要套期保值工具，有助于提高企业应对风险的能力。是，由于大多数生产者和桂花淀粉经营者都不了解期货机的价值，因此中国期货市场并不受欢迎。府和行业协会应加强对今后桂花淀粉产品的推广和培训，积极鼓励桂花淀粉企业退出现状，运用工具保护自己并避免风险，以便期货市场实际上可以增加业务收入并促进桂花的治疗。行业的可持续发展，在增强桂花淀粉期货市场活力的同时，实现了现货市场的相互促进。三，完善期货市场体系。过30年的探索，中国期货市场得到了发展，期货市场的功能也得到了体现，但是中国期货市场的调整仍然以行政手段为主导。了进一步提高中国期货市场的效率，应当将期货市场的调整从行政资源转移到市场，强调市场的主动调整，从而加强信息的传递。现货市场之间，鼓励期货市场自发地找到合理的价格并指导现货产品。格与此同时，我们应该借鉴国际市场和其他本国期货的经验，并采取及时的风险控制措施以满足期货发展的需要，取决于桂花淀粉现货市场价格的波动，以避免未来的价格操纵行为，并帮助该国稳定农产品价格。
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